Strategi Terbaru Strategy Inc. dalam Akuisisi Bitcoin dan Tantangan yang Mengikutinya

Perusahaan investasi digital Strategy Inc., yang sebelumnya dikenal sebagai MicroStrategy, kembali menjadi sorotan setelah mengumumkan pembelian 1.229 Bitcoin (BTC) senilai $108,8 juta. Dengan harga rata-rata $88.568 per BTC, langkah ini memperkuat posisinya sebagai salah satu pemegang Bitcoin terbesar di dunia korporasi.

Kini, total kepemilikan Strategy mencapai 672.497 BTC, dengan nilai pasar sekitar $50,44 miliar. Rata-rata biaya akuisisi mereka berada di angka $74.997 per BTC, memberikan imbal hasil tahun berjalan (year-to-date) sebesar 23,2%.

Latar Belakang dan Strategi Akuisisi

Michael Saylor, Executive Chairman Strategy Inc., mengumumkan pembelian terbaru ini melalui media sosial. Langkah tersebut merupakan bagian dari strategi jangka panjang perusahaan untuk mengalokasikan kas berlebih ke aset digital bernilai tinggi seperti Bitcoin.

Sumber Pendanaan yang Dipertanyakan

Pembelian besar-besaran ini tidak luput dari kritik. Ekonom ternama Peter Schiff mempertanyakan sumber dana yang digunakan Strategy. Ia menduga perusahaan mungkin menggunakan cadangan kas Treasury atau menjual saham dengan diskon signifikan—langkah yang berpotensi merugikan pemegang saham jangka panjang.

• Strategy baru-baru ini mengumpulkan dana tunai besar melalui penerbitan ekuitas.
• Perusahaan menyatakan bahwa strategi akuisisi BTC didanai secara hati-hati tanpa mengorbankan likuiditas operasional.
• Namun, skeptisisme tetap ada mengenai keberlanjutan model bisnis yang sangat bergantung pada volatilitas Bitcoin.

Tantangan Regulasi dan Indeks Global

Selain isu pendanaan, Strategy juga tengah menghadapi tantangan dari lembaga indeks global MSCI. Baru-baru ini, MSCI mengusulkan agar perusahaan yang memiliki lebih dari 50% aset dalam bentuk aset digital—seperti Strategy—dikeluarkan dari indeks saham global.

Respons Strategy terhadap Usulan MSCI

Strategy menolak usulan tersebut, menyebut ambang batas 50% sebagai "arbitrer dan diskriminatif". Menurut perusahaan, kebijakan ini tidak mencerminkan realitas bisnis modern yang semakin mengadopsi aset digital sebagai bagian dari strategi keuangan.

“Mengeluarkan perusahaan berbasis aset digital dari indeks hanya karena alokasi portofolio mereka bertentangan dengan prinsip inklusi pasar,” ujar juru bicara Strategy.

Konsultasi publik atas usulan MSCI ini akan berakhir pada 15 Januari 2026. Hasilnya bisa berdampak luas terhadap likuiditas dan visibilitas saham perusahaan-perusahaan serupa di pasar global.

Dampak Pasar dan Prospek Ke Depan

Saham Strategy (MSTR) saat ini diperdagangkan mendekati nilai aset bersih Bitcoin-nya (mNAV). Ini menunjukkan bahwa investor memandang perusahaan hampir sepenuhnya sebagai kendaraan investasi Bitcoin, bukan entitas bisnis tradisional.

Dengan cadangan kas yang signifikan dari penerbitan saham baru, banyak pengamat pasar penasaran apakah Strategy akan melanjutkan akuisisi Bitcoin dalam skala besar.

Meski prospek jangka panjang terlihat optimis bagi para pendukung Bitcoin, ketidakpastian makroekonomi, regulasi, dan fluktuasi harga tetap menjadi risiko nyata yang tidak bisa diabaikan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu Strategy Inc.?

Strategy Inc. (d/h MicroStrategy) adalah perusahaan teknologi yang kini fokus pada akuisisi dan penyimpanan Bitcoin sebagai bagian utama dari strategi keuangannya.

Berapa banyak Bitcoin yang dimiliki Strategy saat ini?

Perusahaan memegang total 672.497 BTC, menjadikannya salah satu pemegang institusional terbesar di dunia.

Mengapa Peter Schiff mengkritik pembelian Bitcoin oleh Strategy?

Schiff mempertanyakan transparansi sumber dana dan keberlanjutan model bisnis yang sangat bergantung pada aset volatil seperti Bitcoin.

Apa itu usulan MSCI terhadap perusahaan treasury digital?

MSCI mengusulkan agar perusahaan dengan lebih dari 50% aset dalam bentuk aset digital dikeluarkan dari indeks saham global, yang ditentang keras oleh Strategy.

Apakah saham Strategy (MSTR) sama dengan membeli Bitcoin?

Tidak persis. Meski nilainya sangat berkorelasi dengan harga Bitcoin, MSTR tetap merupakan saham perusahaan yang tunduk pada risiko bisnis, likuiditas, dan sentimen pasar saham.