Ethereum Alami Kuartal IV Terlemah dalam Enam Tahun, Meski Ada Setoran Besar dari Whale

Performa Ethereum (ETH) pada kuartal keempat tahun ini mencatatkan titik terendah dalam enam tahun terakhir. Meskipun demikian, data on-chain menunjukkan adanya aktivitas besar dari pemain institusional: setoran senilai $332 juta oleh satu atau beberapa alamat "whale" ke dalam kontrak staking ETH.

Fenomena ini menimbulkan pertanyaan penting: apakah penurunan harga dan volatilitas rendah mencerminkan kelesuan pasar secara umum, atau justru menjadi peluang akumulasi diam-diam oleh investor besar?

Penurunan Performa Ethereum di Q4: Bukan Sekadar Koreksi Biasa

Sejak awal Desember, harga ETH bergerak sideways dengan volatilitas yang sangat rendah. Volume perdagangan turun drastis dibandingkan periode sebelumnya, dan sentimen pasar cenderung netral hingga negatif.

Indikator Teknis dan On-Chain yang Mengkhawatirkan

Beberapa metrik menunjukkan perlambatan signifikan:

• Rata-rata volume harian turun lebih dari 40% dibanding Q3.
• Jumlah alamat aktif harian menyentuh level terendah sejak 2020.
• Net unrealized profit/loss (NUPL) berada di zona "fear", mengindikasikan banyak pemegang dalam posisi rugi.

Meski begitu, bukan berarti tidak ada aktivitas sama sekali. Justru di tengah ketenangan pasar, whale mulai bergerak.

Aktivitas Whale: Sinyal Akumulasi atau Strategi Jangka Panjang?

Pada minggu terakhir November, alamat anonim menyetorkan sekitar 175.000 ETH ke kontrak staking resmi Ethereum—setara dengan $332 juta berdasarkan harga saat itu. Ini merupakan salah satu setoran tunggal terbesar sejak transisi ke proof-of-stake (The Merge) pada September 2022.

“Whale tidak bertindak gegabah. Mereka melihat Q4 yang tenang sebagai jendela sempurna untuk masuk tanpa menggerakkan harga,” kata analis on-chain dari Glassnode.

Mengapa Staking Menjadi Pilihan Utama?

Staking ETH memberikan imbal hasil tahunan rata-rata 3–5%, tergantung pada total pasokan yang distaking. Bagi investor institusional, ini adalah cara efisien untuk:

• Menghasilkan pendapatan pasif tanpa menjual aset.
• Mendukung keamanan jaringan sambil menahan eksposur jangka panjang.
• Menghindari tekanan jual langsung di pasar spot.

Namun, perlu dicatat bahwa ETH yang distaking tidak bisa ditarik sepenuhnya hingga fitur withdrawal penuh diaktifkan—meski kini sudah tersedia sejak Shanghai Upgrade pada April 2023.

Ketidakpastian Pasar: Antara Peluang dan Risiko

Meskipun aktivitas whale bisa dianggap sebagai sinyal positif, situasi makroekonomi global masih menjadi faktor dominan. Suku bunga tinggi, inflasi yang belum sepenuhnya terkendali, dan ketidakpastian regulasi di AS dan Eropa terus membayangi aset kripto.

Dengan lanskap seperti ini, sulit memprediksi apakah Q4 yang lemah ini adalah akhir dari siklus bearish atau hanya jeda sebelum badai berikutnya.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa artinya "Q4 terlemah dalam 6 tahun" untuk Ethereum?

Ini berarti kinerja harga, volume perdagangan, dan aktivitas pengguna Ethereum pada Oktober–Desember 2023 lebih buruk dibanding periode yang sama sejak 2018.

Siapa yang disebut "whale" dalam konteks kripto?

Whale adalah individu atau entitas yang memiliki jumlah aset kripto sangat besar, sehingga transaksinya bisa memengaruhi harga pasar jika dilakukan secara tiba-tiba.

Apakah staking ETH aman?

Staking melalui kontrak resmi Ethereum (post-Shanghai Upgrade) dianggap aman secara teknis, tetapi tetap membawa risiko likuiditas dan fluktuasi harga aset yang distaking.

Bisakah penurunan Q4 ini menjadi peluang beli?

Banyak investor melihat periode volatilitas rendah sebagai kesempatan akumulasi, tetapi keputusan harus didasarkan pada analisis pribadi dan toleransi risiko masing-masing.

Kapan Ethereum diperkirakan pulih?

Tidak ada jaminan waktu pasti, tetapi banyak analis memperkirakan potensi rebound di paruh pertama 2024, terutama jika ETF spot Ethereum disetujui oleh SEC AS.