Pemegang Jangka Pendek Bitcoin Menghadapi Tekanan Berkepanjangan Saat Indikator Kunci Masih Negatif

Bitcoin mengalami kinerja yang lesu pada kuartal IV 2025. Banyak investor, terutama pemegang jangka pendek (short-term holders/STH), mulai melepas aset mereka karena tekanan pasar yang berkepanjangan. Salah satu indikator utama yang menjadi perhatian adalah STH MVRV—yang telah berada di bawah level netral selama 60 hari berturut-turut.

Indikator STH MVRV: Tanda Bahaya bagi Pemegang Jangka Pendek

Metrik Market Value to Realized Value (MVRV) untuk pemegang jangka pendek (STH) saat ini berada di bawah angka 1. Artinya, rata-rata pemegang tersebut sedang mengalami kerugian atas posisi mereka.

Apa Arti MVRV di Bawah 1?

Saat MVRV < 1, nilai pasar Bitcoin lebih rendah daripada biaya akuisisi rata-rata pemegang jangka pendek. Kondisi ini sering kali memicu aksi jual panik atau yang dikenal sebagai capitulation.

• Berlangsung selama 60 hari berturut-turut—durasi terpanjang dalam beberapa siklus terakhir.
• Meningkatkan risiko penjualan massal jika tekanan bearish berlanjut.
• Bisa menjadi sinyal awal pembentukan dasar pasar jika tekanan mulai mereda.

“Prolonged negative MVRV readings are historically associated with market exhaustion phases—often preceding major reversals,” ungkap analis on-chain dari firma riset kripto.

Analisis Teknis: Bitcoin Terjebak di Bawah SMA 111

Selain indikator on-chain, kondisi teknis Bitcoin juga menunjukkan kelesuan. Saat ini, harga BTC berada di bawah Simple Moving Average periode 111 hari (SMA 111)—sebuah level penting yang sering digunakan untuk mengidentifikasi tren jangka menengah.

Apa Arti Pergerakan di Bawah SMA 111?

Posisi harga di bawah SMA 111 biasanya mencerminkan fase konsolidasi atau koreksi, bukan awal dari rally bullish. Ini menandakan bahwa momentum beli belum cukup kuat untuk mendorong harga naik secara berkelanjutan.

Per 10 Desember 2025, harga Bitcoin berada di sekitar **$87.380**, dengan pergerakan harian yang sangat minim. Pasar tampak menunggu pemicu eksternal—baik dari sisi makroekonomi maupun permintaan spot institusional—untuk menentukan arah selanjutnya.

Potensi Skenario ke Depan: Antara Tekanan dan Peluang

Meski situasinya terlihat suram bagi pemegang jangka pendek, kondisi ini tidak selalu berujung pada penurunan lebih dalam. Sejarah menunjukkan bahwa periode stres berkepanjangan sering kali menjadi fondasi bagi pemulihan selanjutnya.

Faktor yang Bisa Mengubah Arah Pasar

• Kebijakan moneter global: Pelonggaran suku bunga oleh bank sentral besar bisa meningkatkan minat terhadap aset berisiko seperti Bitcoin.
• Permintaan spot ETF: Arus masuk ke ETF spot Bitcoin di AS dapat memberikan dukungan likuiditas jangka panjang.
• Capitulation terakhir: Jika pemegang jangka pendek benar-benar menyerah, pasokan di pasar bisa menyusut—memicu rebound.

Namun, ketidakpastian tetap tinggi. Tanpa katalis kuat, Bitcoin berpotensi terjebak dalam rentang sempit untuk beberapa minggu ke depan.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu STH MVRV?

STH MVRV (Short-Term Holder Market Value to Realized Value) adalah metrik yang membandingkan nilai pasar Bitcoin yang dipegang kurang dari 155 hari dengan biaya akuisisi rata-rata mereka. Nilai di bawah 1 menunjukkan kerugian.

Berapa lama biasanya MVRV negatif bertahan?

Dalam siklus bearish, MVRV bisa tetap negatif selama 30–90 hari. Durasi 60 hari seperti saat ini termasuk signifikan dan sering mendekati akhir fase tekanan jual.

Apa arti Bitcoin di bawah SMA 111?

Ini menunjukkan bahwa tren jangka menengah masih lemah. Harga perlu menembus dan bertahan di atas SMA 111 untuk mengonfirmasi awal tren bullish baru.

Apakah ini waktu yang tepat untuk menjual Bitcoin?

Tergantung strategi investasi Anda. Pemegang jangka pendek yang tidak tahan volatilitas mungkin mempertimbangkan cut-loss, sementara investor jangka panjang sering melihat periode ini sebagai peluang akumulasi.

Apa yang bisa memicu pemulihan harga Bitcoin?

Kombinasi faktor seperti pelonggaran kebijakan moneter, peningkatan permintaan institusional, atau penurunan signifikan dalam pasokan yang tersedia di bursa dapat menjadi katalis utama.