Volume Derivatif Kripto Capai $86 Triliun pada 2025, Likuidasi Tembus $150 Miliar

Tahun 2025 menjadi titik balik penting bagi pasar derivatif aset kripto. Menurut data dari CoinGlass, volume perdagangan total mencapai hampir $86 triliun, dengan rata-rata harian sekitar $265 miliar. Angka ini menunjukkan betapa sentralnya instrumen derivatif dalam menentukan harga aset digital—terutama Bitcoin (BTC)—di tengah pergeseran besar dari dominasi ritel ke partisipasi institusional.

Perubahan Struktur Pasar: Dari Ritel ke Institusi

Dulu, pasar derivatif kripto didominasi oleh trader ritel yang mencari keuntungan jangka pendek melalui leverage tinggi. Namun pada 2025, lanskap tersebut berubah drastis. Masuknya modal institusional—didorong oleh peluncuran ETF spot Bitcoin di AS—mengubah cara pasar beroperasi.

Peran ETF dan Preferensi Regulasi

ETF spot Bitcoin membuka pintu bagi dana pensiun, manajer aset, dan bank untuk berpartisipasi secara legal dan aman. Akibatnya, bursa yang teregulasi seperti Chicago Mercantile Exchange (CME) mulai mendominasi dalam hal open interest kontrak berjangka BTC, bahkan melampaui Binance.

• CME kini menjadi barometer utama eksposur institusional terhadap Bitcoin.
• Trader institusional lebih memilih likuiditas rendah risiko daripada leverage ekstrem.
• Aktivitas hedging dan basis trading meningkat signifikan.

Tes Stres Sistemik Mengungkap Kerapuhan Pasar

Meski arus modal institusional memberikan stabilitas jangka panjang, sistem keuangan kripto tetap rentan terhadap guncangan makroekonomi. Pada 2025, rangkaian peristiwa geopolitik dan kebijakan moneter memicu deleveraging massal yang menguji ketahanan infrastruktur pasar.

Krisis Likuidasi Oktober 2025

Salah satu momen paling menegangkan terjadi pada Oktober 2025, ketika pengumuman tarif baru antara AS dan Tiongkok memicu kepanikan pasar. Dalam waktu hanya dua hari, lebih dari $19 miliar posisi derivatif dilikuidasi secara paksa.

“Likuidasi bukan hanya soal harga turun—tapi bagaimana rantai leverage saling terhubung dan runtuh bersamaan,” ungkap analis dari firma riset kripto Chainalysis.

Total likuidasi sepanjang tahun diperkirakan mencapai $150 miliar, menjadikannya tahun dengan kerugian forced liquidation tertinggi dalam sejarah kripto.

Dominasi Bursa dan Konsentrasi Risiko

Pasar derivatif kripto juga semakin terkonsentrasi di segelintir bursa besar. Menurut laporan industri:

Konsentrasi ini menciptakan efisiensi, tetapi juga risiko sistemik: gangguan teknis atau regulasi di satu bursa bisa mengganggu seluruh ekosistem.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa arti volume derivatif $86 triliun?

Itu adalah total nilai kontrak berjangka, opsi, dan swap yang diperdagangkan sepanjang 2025—bukan jumlah uang tunai yang beredar. Volume tinggi menunjukkan aktivitas spekulatif dan hedging yang masif.

Mengapa likuidasi bisa mencapai $150 miliar?

Karena banyak trader menggunakan leverage tinggi (misalnya 50x). Saat harga bergerak cepat, margin mereka habis dan posisi ditutup otomatis oleh sistem, menyebabkan kerugian besar dalam waktu singkat.

Apa bedanya CME dan Binance dalam perdagangan futures?

CME menawarkan kontrak berjangka yang teregulasi SEC dan CFTC, cocok untuk institusi. Binance menawarkan leverage lebih tinggi dan biaya lebih rendah, populer di kalangan ritel global.

Apakah ETF spot benar-benar mengubah pasar?

Ya. ETF memungkinkan investor tradisional masuk tanpa menyimpan kripto langsung, sehingga meningkatkan permintaan dasar dan mengurangi volatilitas jangka panjang.

Apakah risiko sistemik kripto kini lebih besar?

Paradoksnya, ya—meski ada lebih banyak modal institusional. Karena kini pasar lebih terhubung dengan keuangan tradisional, guncangan makro (suku bunga, geopolitik) bisa memicu reaksi berantai yang lebih luas.