Pemulihan Saham MSTR Diprediksi Seiring Meningkatnya Minat Investor Institusional

MicroStrategy (MSTR), perusahaan yang dikenal karena strategi investasinya yang agresif pada Bitcoin, menunjukkan tanda-tanda pemulihan potensial. Dalam beberapa pekan terakhir, cadangan kas dalam dolar AS perusahaan meningkat signifikan, sementara kepemilikan institusional atas sahamnya juga naik. Langkah-langkah keuangan ini tidak hanya memperkuat posisi neraca perusahaan, tetapi juga dapat memengaruhi persepsi pasar terhadap nilai intrinsik MSTR.

Langkah Keuangan Strategis MicroStrategy

MicroStrategy baru-baru ini mengumumkan peningkatan cadangan USD-nya menjadi $2,19 miliar. Langkah ini dilakukan melalui penerbitan obligasi dan penjualan saham, yang bertujuan untuk memperkuat likuiditas jangka pendek sekaligus mengurangi volatilitas eksposur Bitcoin per saham.

Dampak terhadap Struktur Modal dan Penilaian Saham

Dengan cadangan kas yang lebih besar, MSTR kini memiliki bantalan finansial yang lebih kuat. Ini penting karena perusahaan tetap mempertahankan kepemilikan Bitcoin yang besar—lebih dari 214.000 BTC hingga awal 2025—tetapi dengan leverage efektif sekitar 20%. Artinya, setiap pergerakan harga Bitcoin masih berdampak signifikan, namun risiko likuiditas jangka pendek berkurang.

• Cadangan USD naik menjadi $2,19 miliar
• Leverage efektif: ~20% berdasarkan kepemilikan Bitcoin
• Saham MSTR saat ini diperdagangkan dengan premium 10% di atas nilai aset bersih (NAV)

Langkah ini juga berpotensi meningkatkan profil kredit MSTR di mata lembaga pemeringkat, meskipun utang jangka panjang perusahaan tetap tinggi.

Minat Institusional yang Terus Tumbuh

Salah satu indikator kepercayaan pasar terhadap MSTR adalah meningkatnya kepemilikan institusional. Dalam sebulan terakhir saja, nilai kepemilikan institusional naik dari $155 juta menjadi $165 juta. Bahkan, sebuah dana pensiun publik di New Jersey baru saja menginvestasikan $16 juta ke saham MSTR.

Pendapat Analis dan Sentimen Pasar

Citigroup, salah satu bank investasi besar, masih mempertahankan rekomendasi "beli" untuk MSTR. Namun, mereka menurunkan target harga dari $485 menjadi $325 per saham. Penyesuaian ini mencerminkan kehati-hatian terhadap volatilitas Bitcoin dan ketidakpastian makroekonomi global.

“MSTR tetap menjadi proxy likuid untuk eksposur Bitcoin, tetapi valuasinya sangat sensitif terhadap sentimen kripto secara keseluruhan,” kata analis Citigroup dalam laporan terbarunya.

Meski demikian, hubungan erat antara harga Bitcoin dan performa saham MSTR tidak bisa diabaikan. Jika harga Bitcoin menguat dalam jangka menengah, tekanan jual terhadap MSTR kemungkinan akan berkurang, bahkan bisa memicu reli harga.

Peluang dan Risiko yang Perlu Dipertimbangkan

Investasi di MSTR menawarkan akses tidak langsung ke Bitcoin dengan likuiditas pasar saham tradisional. Namun, ada trade-off yang perlu dipahami investor ritel maupun institusional.

Perlu dicatat: Meskipun MSTR bukan perusahaan teknologi aktif dalam pengembangan produk, valuasinya kini hampir sepenuhnya didorong oleh strategi alokasi asetnya. Ini membuatnya unik—dan berisiko—dibandingkan perusahaan publik konvensional.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa hubungan antara harga Bitcoin dan saham MSTR?

Harga saham MSTR sangat berkorelasi dengan pergerakan harga Bitcoin karena sebagian besar nilai aset perusahaan berasal dari kepemilikan BTC-nya.

Mengapa MSTR menambah cadangan USD?

Untuk memperkuat likuiditas, mengurangi eksposur Bitcoin per saham secara sementara, dan meningkatkan fleksibilitas keuangan dalam kondisi pasar yang tidak pasti.

Apakah MSTR masih layak dibeli menurut analis?

Ya, beberapa analis seperti Citigroup masih memberikan rekomendasi "beli", meski dengan target harga yang lebih rendah karena kehati-hatian terhadap volatilitas kripto.

Siapa yang mulai membeli saham MSTR belakangan ini?

Investor institusional, termasuk dana pensiun publik seperti yang berasal dari New Jersey, telah meningkatkan kepemilikan mereka dalam sebulan terakhir.

Apa arti premium 10% terhadap NAV untuk saham MSTR?

Artinya, pasar saat ini menilai saham MSTR 10% lebih tinggi daripada nilai aset bersih per saham, yang mencerminkan ekspektasi pertumbuhan atau sentimen positif terhadap strategi perusahaan.