Pemulihan Harga Bitcoin Terhambat oleh Yen Jepang yang Lemah dan Minimnya Permintaan Spot

Bitcoin baru-baru ini menunjukkan tanda-tanda pemulihan harga, namun analisis terbaru mengungkap bahwa tren ini masih rapuh. Faktor makroekonomi global—terutama kelemahan yen Jepang dan kurangnya permintaan spot dari investor institusional—menjadi penghambat utama bagi kenaikan berkelanjutan.

Yen Jepang yang Lemah Tidak Lagi Dorong Arus Masuk ke Aset Kripto

Secara historis, pelemahan yen Jepang sering memicu strategi “carry trade” di mana investor meminjam yen dengan suku bunga rendah untuk berinvestasi di aset berisiko seperti kripto. Namun kali ini, pola tersebut tidak terlihat.

Suku Bunga Naik, Tapi Yen Tetap Melemah

Bank of Japan (BoJ) baru saja menaikkan suku bunga ke 0,75%, langkah yang seharusnya memperkuat yen. Namun, mata uang tersebut tetap lemah terhadap dolar AS. Meski demikian, arus modal ke pasar kripto tidak meningkat seperti yang diharapkan.

• Tidak ada peningkatan signifikan dalam volume perdagangan BTC dari akun berbasis JPY.
• Rasio leverage on-chain menunjukkan penurunan penggunaan margin trading, mencerminkan sikap hati-hati pelaku pasar.
• Kurangnya partisipasi ritel Jepang dalam pembelian spot BTC juga menjadi faktor penahan.

Permintaan Spot dari Investor AS Masih Rendah

Meskipun harga Bitcoin sempat naik ke level $88.000-an, indikator pasar menunjukkan bahwa dorongan utama bukan berasal dari permintaan riil. Salah satu alat ukur penting adalah Coinbase Premium Index.

Apa Kata Coinbase Premium Index?

Indeks ini mengukur selisih harga BTC di bursa AS (seperti Coinbase) dibanding harga global. Saat indeks negatif dalam, itu menandakan tekanan jual kuat dari investor AS. Kini, indeks telah bergerak ke wilayah moderat, tapi belum positif.

“Pergerakan dari negatif dalam ke netral menunjukkan tekanan jual mereda, bukan adanya akumulasi aktif,” ungkap analis on-chain dari Glassnode.

Artinya, meski tidak ada aksi jual besar-besaran, juga tidak ada pembelian institusional skala besar yang mendorong tren bullish struktural.

Apa yang Diperlukan untuk Pemulihan Berkelanjutan?

Agar pemulihan Bitcoin bisa bertahan, dua kondisi utama perlu terpenuhi: peningkatan permintaan spot dan normalisasi arus modal global.

• Permintaan spot yang kuat dari ETF atau investor institusional AS akan memberi dasar fundamental.
• Stabilitas yen atau kebijakan moneter BoJ yang lebih jelas bisa menghidupkan kembali carry trade ke aset risiko.
• Penurunan leverage sebenarnya positif jangka panjang, asal diimbangi dengan akumulasi organik, bukan spekulasi jangka pendek.

Saat ini, Bitcoin diperdagangkan di kisaran $88.034 dengan penurunan tipis 0.84% dalam 24 jam terakhir. Angka ini menunjukkan pasar sedang dalam fase konsolidasi, bukan ekspansi.

Pertanyaan yang Sering Diajukan

Apa itu carry trade berbasis yen?

Carry trade berbasis yen adalah strategi di mana investor meminjam yen (karena suku bunganya rendah) lalu menginvestasikan dana tersebut ke aset berisiko seperti saham atau kripto untuk mendapatkan imbal hasil lebih tinggi.

Mengapa pelemahan yen tidak mendorong kenaikan Bitcoin kali ini?

Karena investor kini lebih waspada terhadap risiko global, termasuk ketidakpastian kebijakan BoJ dan volatilitas pasar. Selain itu, regulasi kripto di Jepang juga membatasi partisipasi ritel dalam skala besar.

Apa arti Coinbase Premium Index negatif?

Indeks negatif berarti harga Bitcoin di bursa AS (seperti Coinbase) lebih rendah daripada harga global, yang biasanya menunjukkan tekanan jual dari investor AS atau kurangnya permintaan domestik.

Apakah penurunan leverage di pasar Bitcoin itu buruk?

Tidak selalu. Penurunan leverage mengurangi risiko likuidasi massal dan menunjukkan pasar lebih sehat secara struktural, asalkan didukung oleh akumulasi jangka panjang, bukan spekulasi.

Berapa harga Bitcoin saat ini?

Per data terbaru, harga Bitcoin berada di sekitar $88.034, dengan perubahan -0,84% dalam 24 jam terakhir.